السلع العامة: إعادة الاستثمار في لبنان

ولن يخرج لبنان من أزماته المصرفية بالاستعاضة عن الودائع المجمدة بالوعد ببيع أراضيه. The studies on public goods in Lebanon reduce political valuations to much more limited amounts, without guaranteeing their conversion into available dollars. ومن ثم فإن المسألة الحقيقية تتجاوز الرد: how to return their money to depositors while rebuilding the financing of companies, rather than organising a new capital outflow?

مقترحات (فريد بوستاني) التي تشير بشكل خاص إلى تعبئة العقارات العامة، أعادت تنشيط قضية نشأت منذ أن بدأ الانهيار المصرفي. هل يمكن لدولة لديها مؤسسات تجارية وأرض وبنية أساسية أن تستخدم هذه الثروة لتسوية التزامات نظامها المالي؟ المساهمة ممكنة ولكن يجب تحديد قيمتها وتوقيتها ومستفيديها. وقبل كل شيء، فإن السداد الذي يوازن بين الديون لا يهيئ تلقائيا شروط الاسترداد.

ويمكن للبلد أن يفقد أصوله وأن يرى العملات التي يتم الحصول عليها في مقابل. It can also return funds to households that spend them locally, or to entrepreneurs that invest them. هذه المسارات ليس لها نفس النتائج. وسيتوقف توزيعها على الثقة، وقواعد الرد، وفرص التمويل الفعلية. ولا يوجد في الوقت الراهن مبلغ موثق يعرض تسريب جميع المبالغ المدفوعة كواقعة مكتسبة.

السلع العامة في لبنان: حدود البلايين المعلنة

ويستجيب البحث مباشرة للوعد الذي قطعه تراث قادر على سد الخسائر. ألبرت كوستانيان، اقتصادي ومضيف الرؤية 2030، ووجّه إلى معهد إسام فاريس التابع لجامعة بيروت الأمريكية التقرير المؤرخ كانون الثاني/يناير 2021 المعنون  » خصخصة الأصول العامة اللبنانية: لا حل لمعجزة الأزمة  » .

وقد وضعت تقديراتها الأصول التي تمت دراستها، باستثناء الامتيازات، بين 660 11 و 520 21 بليون دولار. وكان إجمالي الإيرادات المتأتية من برنامج الغطس أقل بكثير: من 5.880 إلى 13.365 بليون دولار في إطار السيناريوهات. ويغير الاحتياطي قراءة هذه الأرقام: فقد استخدم التقرير معدل 507.5 1 جنيها استرلينيا لكل دولار، وذكر أنه ينبغي النظر إليها على نطاق واسع على أنها دولارات مصرفية محلية. ولذلك فإنها لا تشكل تقديراً حالياً بالدولار الطازج أو المنتج المضمون للبيع.

This work contradicts the idea of an immediately mobilizable body. وهم لا يبرهنون على أن كل مؤامرة ستكون مبالغ فيها اليوم. وتمثل التقييمات السياسية العامة، وقيمة بعض الأصول والإيرادات القابلة للتحقيق ثلاثة أهداف مختلفة. The 2021 figures cannot be presented as a sale price in 2026.

وقد يكون المبنى قد اكتسب قيمة في حي وفقد قيمة في مكان آخر. ويمكن للشركة أن تحسن إيراداتها بينما تتطلب استثمارات جديدة. وسيتوقف السعر المحصل عليه أيضا على المنافسة بين المشترين، والحقوق المنقولة، والمجازفة المقبولة. ويتطلب تحديث المبلغ الوطني خبرة وحسابات حديثة. وهي لا تنتج عن تضاعف موحد من الاستهلاك النقدي.

الثروات لا تزال غير قابلة للمراجعة

The January 2026 Report « Lebanons State-Owned Enterprises: ما نعرفه عنهم من قبل سامي غيادا و سارة بورجي و نزار بو كاروم يجلب جردا مؤسسيا واقتصاديا. وهي لا تقترح تقييما موحدا جديدا. ويصف أصحاب البلاغ المعلومات المالية المجزأة، مع اختلاف سنوات البيانات بالنسبة لشركات مختلفة. This limit prohibits the presentation of a total as a result of a uniform and recent public balance sheet.

كما تميز الوثيقة بين مصالح الدولة ومصالح مصرف لبنان ومختلف نظم حيازة الأراضي. ويحسب هذا التمييز لسداد التكاليف. The owner of the asset, the indebted of the claim and the institution responsible for payment are not necessarily the same. فعضويتها في المجال العام ليست كافية لجعل جميع الموارد قابلة للتبادل.

وقبل أن تبشر بالتوزيع، يجب أن تحدد الممتلكات، ومالكها القانوني، وحقوق المحتلين، وأي تهم. ومن الضروري عندئذ تحديد المبلغ الذي يمكن أن يذهب فعلا إلى الهيئة المسؤولة عن استرداد الأموال. إن مصلحة الأقليات لا تستحق كل التعهد. القيمة العقارية قد تُدرج بالفعل في قيمة الشركة ومن شأن إضافة كل من دون إعادة المعالجة أن يثبط الثروات بشكل اصطناعي.

ولا ينبغي حساب الأرباح في المستقبل مرتين. إن كان سعر الشركة مبنياً على الإيرادات المتوقعة فلا يمكن للمجتمع أن يقدم هذه الجائزة في وقت واحد بعد البيع، يتغيّر مستفيدهم. ويمكن أن تعود الحصة إلى الميزانية من خلال الضريبة، ولكنها لا ترقى إلى الأرباح التي سبق أن أُلحقت بالممتلكات.

صندوق السداد لا ينشئ عملات

The May 2020 Bank Association proposal illustrates this difficulty. ووفرت  » مساهمتها للحكومة اللبنانية  » صندوقاً مالياً يملكه 40 مليار دولار من دولارات الولايات المتحدة. وكان من المقرر إصدار أوراق مالية طويلة الأجل إلى شركة BDL لتسوية الديون العامة المقابلة. ولذلك فإنه ليس مجرد مسألة بيع جميع السلع فورا إلى القطاع الخاص.

ولكن نقل الأصول إلى هيكل لا يجعلها سائلة. ويتوقف المبلغ المدخَل على الأوراق المالية على الموارد اللازمة لضمان الدفع. وإذا كانت هذه الديون غير كافية أو وصلت فيما بعد، يكون للحائز دين طويل ومحفوف بالمخاطر، وليس ما يعادل دولار واحد متاح. وذكرت وثيقة الرابطة أيضاً أن معلوماتها لم يتم التحقق منها أو مراجعة حساباتها بصورة مستقلة.

وقد يرتب الالتزام المدعم بالأصول العودة مع مرور الوقت. ويجب عندئذ عرضه لما هو عليه: صك له نضج وخطر وحقوق محددة. وإذا اضطر الوديع إلى إعادة بيعها بسرعة لدفع ثمن الرعاية، فإن السعر المعروض قد يكون أقل من قيمة الوجه. وتظهر الخسارة مرة أخرى كخصم، حتى عندما يُعلن عن تخفيض الودائع الاسمية.

The possibility of negotiating the title does not remove this problem. إنه يسمح بالخروج مبكراً بسعر السوق. ويجب أن تنشر آلية ذات مصداقية التدفقات المتوقعة وأولويات الدفع والرسوم وافتراضات التقييم. ويجب عليها أيضا أن تبين ما يحدث إذا انخفضت الإيرادات. فبدون هذه العناصر، تحول القابلية للتداول وعداً باطلاً إلى خطر يمكن نقله.

لا يمكن نقل جميع الأراضي أو توافرها

The Legislative and Administrative Land and Property Rights Framework: إن لبنان، الذي نشره موئل الأمم المتحدة والشبكة العالمية لوسائل استغلال الأراضي في عام 2024، يوثق الثغرات المأساوية وتنوع الحقوق. وهو يميز بوجه خاص بين المجال العام والخاص للدولة. ويؤدي عدم كفاية تسجيل وتعيين الملاك إلى تعقيد جرد موثوق به. ومن ثم، لا يسمح المجال الذي يعلن عنه بحد ذاته بحساب منتج للبيع.

The land of an operating infrastructure is not a free land reserve. وقد يتطلب التخلص منه إعادة تنظيم الخدمة أو العمل أو إعادة الإسكان. ويجب مقارنة إيرادات المبيعات بالنفقات المتكبدة. ولا يؤدي بيع مبنى إداري ثم استئجاره إلى تحقيق نفس المكاسب الدائمة التي تجنيها من دون خدمة عامة يمكن التنبؤ بها.

والمقصد المأذون به يغير القيمة أيضا. فالاستخدام الزراعي، أو التخفيف، أو عدم كفاية الوصول أو القيود البيئية قد يحد من المشاريع. ومن شأن رفعها إلى أقصى حد أن يكون قرارا تخطيطيا، مع المستفيدين منه وتكاليفه. وبالتالي، فإن الزيادة النظرية في القيمة لا تعفي من دراسة المياه والشبكات والنقل والاستخدامات الجماعية.

وأخيرا، فإن معدل النقل مهم. ولا يمكن تطبيق سعر المعاملة الصغيرة دون تحذير على برنامج ضخم. ويمكن للبائع الذي يضع الكثير من الأصول في السوق أن يقلل من قوته التفاوضية. كما أنه يخاطر باختيار المشترين على أساس توافرهم الفوري بالعملة الأجنبية، وليس على أساس نوعية مشروعهم. فالشفافية والمنافسة ليستا شكليتين إضافيتين بعد التقييم: فهي تؤثر على السعر المحصل عليه.

يمكن أن يمول السداد تدفق رأسمالي جديد

افترض ان المهمة في الحقيقة تكسب دولارات جديدة وإذا حصل المودعون على هذه الدولارات ثم نقلوها إلى حسابات خارجية، فإن الديون المستحقة عليهم تنخفض. وهذه النتيجة لها قيمة حقيقية بالنسبة للمسددين. ولكنه وحده لا يعيد تمويل المؤسسات اللبنانية. وقد حوّل البلد أصولاً دون أن يحافظ بالضرورة على قدرة مالية منتجة في المقابل.

ولا بد من تمييز مسارين. ويجلب مشتر أجنبي عملات جديدة، قد يعود بعضها بعد التوزيع. ويمكن للمشتري المقيم أن يستخدم الدولارات الموجودة بالفعل في الاقتصاد. وفي هذه الحالة الثانية، تعيد العملية انتداب مورد قائم أولا. ولا يصل مبلغ البيع تلقائيا إلى تمويل خارجي إضافي.

غير أن مقدم الطلب الذي ينقل مدخراته لا يرتكب خطأ اقتصاديا أو أخلاقيا. بعد سنوات من القيود، السعي إلى الأمان أمر منطقي. كما أن إنفاق أسرة معيشية تعيش خارج لبنان قد يفسر هذه التحويلات. ولا يمكن للسياسة العامة أن تطلب من ضحايا الأزمة استعادة الثقة التي دمرتها المؤسسات.

ولذلك يجب أن يتعلق الجواب بشروط إعادة الاستثمار. المنقذ سيتردد في إعادة تجهيز أمواله إذا ظلت الحسابات غامضة، وتغيير القواعد، والخروج غير المؤكد. ارتفاع الأجر لا يصحح هذه العيوب بل إنه قد يخفي مخاطر إضافية. ومصداقية الحق في الانسحاب وتسوية المنازعات هي بنفس أهمية المعدل المقترح.

الحفاظ على القيمة الإنتاجية، وليس قفل الدولارات

ويمكن للنقل الخارجي أن يمول آلة تم تركيبها في مصنع لبناني. ويمكنها شراء معدات للطاقة أو برمجيات أو مواد خام للتصدير. ومن شأن منع جميع المدفوعات الدولية لصالح الاحتفاظ بأموال في البلد أن يعرقل هذه الاستثمارات أيضا. إن الحدود بين التمويل الإنتاجي والرحلات الجوية لا تتطابق ببساطة مع تحركات العملة الأجنبية.

وعلى النقيض من ذلك، يمكن أن تظل الأموال المحتفظ بها محليا في مأمن، أو أن تغذي معاملة مضاربة للأراضي، أو أن توزع بين الشركات ذات الصلة دون خلق إنتاج جديد. ولا يوفر موقع الدولار معلومات كافية عن فائدته الاقتصادية. ويجب أن يكون الهدف هو القدرة على إنتاج واستخدام وتوليد إيرادات مستدامة.

ويتطلب هذا النهج دراسة المشروع الممول. كم عدد العملات التي يستهلكها في البداية؟ ما هي الإيرادات أو الوفورات التي يمكن أن تدرها بعد ذلك؟ على أي أفق؟ ويمكن للمعدات المستوردة أن تحسن التوازن الخارجي بعد عدة سنوات، ولكن هذا التحسن غير مضمون. ويجب أن تشمل التنبؤات الصيانة والتجديد والطاقة والفرص. بطاقة « إنتاجية » لا تحل محل خطة عمل.

The context reinforces this requirement. ويتوقع البنك الدولي، في رصده الاقتصادي الذي نشر في آب/أغسطس 2026، أن ينخفض بنسبة 6.4 في المائة عن السنة، بعد تنقيح النمو من 2025 إلى 4.2 في المائة. وتؤثر أضرار الهياكل الأساسية وتعطل الأنشطة على المشاريع. وتصف هذه الأرقام بيئة الاقتصاد الكلي؛; فهي لا تعطي العائد على استثمار أو الخصم على أصل معين.

ثلاث دوائر، ثلاث آثار اقتصادية

• البيع والنقل إلى حساب خارجي:the claim is reduced without automatic local productive financing.
• التسديد والاستثمار الطوعي:وقد تحصل الشركات على رأس المال، رهناً بمشاريع قابلة للبقاء وضمانات إدارية.
• شراء الآلات في الخارج:وتظهر العملات، ولكن يمكن إيجاد قدرة إنتاجية في لبنان.

قراءة الآليات الممكنة، والتنبؤات غير المكلّفة بتحركات رأس المال.

استرداد محمي، ثم خيار استثماري

ويمكن لأي ترتيب متسق أن يفصل بين قرارين. وتتعلق الأولى بالحق في استرداد الأموال، على النحو المحدد في إعادة الهيكلة المصرفية. وتتعلق الثانية بالاستخدام الطوعي لجزء من المبالغ المستردة. وسيكون دمجها شرطا للسداد عند قبول خطر جديد. ويجب ألا يكتشف مقدم الطلب أن كتلته القديمة قد غيرت اسمه ببساطة.

ويجب على الشريحة السائلة أن تلبي الاحتياجات الفورية، لا سيما بالنسبة للمودعين الصغار والأوضاع الاجتماعية العاجلة. ويتطلب حجمها وتوقيتها تمويلا محددا. وبدون ميزانية موحدة للموارد، لا يمكن تحديد حد معقول للسداد. ومن شأن وعد سخي غير ممول أن يكرر الالتزامات التي لا يستطيع النظام الوفاء بها.

وإلى جانب هذا المبلغ المسترد، يمكن اقتراح خيار إعادة الاستثمار. وينبغي لها أن تشرح المدة والمخاطر والتكاليف وظروف الخروج. ولا يمكن لمقدم الطلب أن يختار الالتزام إلا بجزء من أمواله. ولا يتمتع الاستثمار في الأسهم، والقروض المقدمة إلى شركة، ونصيب من الأموال، بنفس الحقوق. ولا ينبغي تقديم أي منها كودائع مضمونة إذا لم تكن قانونية ومالية.

ويمكن للحوافز أن تشجع هذا الاختيار دون جعله إلزاميا. ويمكن النظر في التمويل المشترك المستقل، أو تخفيض رسوم معينة، أو منح ميزة ضريبية مستغلة. ويجب أن تظهر تكلفتها في الميزانية وأن تقارن بالاستثمار الإضافي الفعلي. ومن شأن دعم عملية كانت ستجرى على أي حال أن يحشد الموارد العامة دون تحسين الانتعاش.

العودة الموعودة لا تستحق استرداد

وسيكون الخطأ هو مقارنة المبالغ المستردة فورا بالقيمة الاسمية للاستثمار الطويل. ولا يصل استلام مئة دولار متاحة اليوم إلى مبلغ 100 دولار في غضون عشر سنوات. الانتظار له تكلفة، بالإضافة إلى خطر عدم الدفع والرسوم. وحتى بدون تخفيض في المبلغ المقيد، لا تكون للخصوم نفس القيمة الاقتصادية.

ويجب أن ينعكس هذا الفرق في الوثائق المقدمة إلى مقدمي الطلبات. فالاستثمار الطوعي يمكن أن يبرر عودة متوقعة أعلى، ولكن هذه العائدة لا تستحق. وقد يفشل المشروع أو يبرم عقدا أو يزيد من التكاليف. ويعني الحفاظ على الحقوق جعل هذه الفرص مرئية، دون إخفاء المخاطر الكامنة وراء هدف وطني لا يمكن إنكاره.

ويجب أيضاً تنظيم السيولة بطريقة واقعية. ويستغرق تمويل المصنع عدة سنوات؛ ويُعِد جميع المستثمرين بأن خروجاً فورياً يعرِّض المركبة إلى خطأ بين أصولها وخصومها. ومن شأن الاستحقاق المناسب، واحتياطي السيولة، وقواعد التصفية المعروفة أن تقلل من هذا الخطر. ويجب عدم اكتشافها عند طلب مقدم الطلب أمواله.

وبالنسبة للأسرة المعيشية، يمكن أن يكون تنويع الاستثمارات أمرا حكيما. وبالنسبة للبلد، فإن تركيز جميع الوفورات العائدة على بعض المشاريع الرئيسية سيخلق هشاشة جديدة. The financing of small and medium-sized enterprises deserves its place, with a risk analysis proportionate to their size and without lowering transparency requirements.

الضوابط المؤقتة، مع بيان الناتج

ويمكن لمراقبة رأس المال أن تحمي جدولا زمنيا للسداد مقابل تدفق حاد للموارد. وهي لا تضمن استثمارها الإنتاجي. وأوصى صندوق النقد الدولي، في بيانه المؤرخ 23 آذار/مارس 2023 بشأن لبنان، بضوابط مؤقتة في استراتيجية تشمل إعادة هيكلة وتوحيد العملات الأجنبية. والهدف من ذلك هو حماية العملات المتاحة وجعل معاملة الجهات الوديعة أكثر إنصافا.

مذهب الصندوق، الذي حدد في مذكرته التنفيذية لعام 2023، يعترف بدور مؤقت من القيود على الخروج خلال أزمة أو أزمة وشيكة. وهي لا تعرضها كبديل للإصلاح. ويستبعد هذا التمييز تحويل تدبير الطوارئ إلى قفل مستدام للوفورات بالنسبة للاستثمارات المعينة سياسيا.

ومن أجل الدفاع عن النفس، ينبغي أن يستند النظام اللبناني إلى قانون واضح، والحدود العامة، والقواعد المشتركة وسبل الانتصاف. وينبغي تحديد الاستثناءات المتعلقة بالرعاية أو الدراسات أو الاحتياجات التجارية والتحقق منها. ويجب ألا يكون بمقدور الأشخاص الذين يتمتعون بإمكانية الوصول السياسي الالتفاف على القيود المفروضة على الآخرين.

ولا بد من وجود شرط استعراض وجدول زمني للرفع المشروط. وينبغي أن تشمل الشفافية المبالغ المسموح بها والأسباب، مع حماية البيانات الشخصية. ويمكن للتدابير الواسعة جدا أن تثبط المدخلات الجديدة، وتدفع نحو النقد، وتشجع القنوات غير الرسمية. ولذلك ينبغي تقييم الحماية المؤقتة للموارد بتكاليفها الخاصة.

Reinvest without rebuilding the capitalism of connivance

ويجب ألا تصبح أي وسيلة تهدف إلى تمويل الشركات صندوقاً لأفضل المجموعات المرتبطة. ولا بد من إدارة الاختيار على نحو مهني، مع توجيه نداءات إلى المشاريع، ونشر معايير ومراقبة للمالكين المستفيدين. ويجب إعلان العلاقات بين المديرين والمصارف والمروجين والموظفين العموميين. وتتطلب المعاملات مع الأطراف ذات الصلة تدقيقا معززا.

ويجب فصل أصول المركبات عن أصول المدير. فالحسابات المراجعة، والتقييم الودي والمستقل المناسب ستحد من إمكانية الإخفاء. ويجب أن تظل التكاليف مشروعة. ويمكن للجنة إدارية تُحسب على تقييمات لا يمكن التحقق منها أن تثري الوسيط بينما لا يحصل المنقذون على أي دخل.

ويجب على مروج المشروع أيضا أن يلتزم بأموال خاصة وأن يتحمل حصة فعالة من المخاطر. تعبئة مطالب المودعين الوحيدين بتمويل شركة سيتركوا تلك الشركة معرضة للمرة الثانية ويساعد التمويل المشترك في رأس المال الطازج على التمييز بين استثمار جديد وبين مجرد تشرد الخسائر القديمة.

والضمانات العامة تتطلب نفس الانضباط. ويمكن للضمان الحر الكامل أن ينقل مرة أخرى الخسائر إلى دافع الضرائب. ولا بد من نشر حدها الأقصى، وسعرها، وظروف إطلاقها، والتزاماتها المحتملة. The project then retains a real economic risk, assessed before the investment rather than discovered after a new crisis.

ينبغي اختيار القطاعات على أساس نتائجها

ويمكن أن تتيح الصناعة الزراعية والخدمات القابلة للتصدير وكفاءة الطاقة وإعادة تأهيل المعدات فرصا. ولكن لا توجد فئة مربحة حسب التعريف. وتعتمد وحدة التجهيز الزراعي على الإمداد والسلسلة الباردة والوصول إلى الأسواق. ويتوقف النشاط الرقمي بصفة خاصة على المهارات والكهرباء والاتصالات الموثوقة.

ويجب أن يلبي التمويل الاحتياجات المحددة مثل الاستثمار المادي أو رأس المال العامل أو التصديق أو الوصول التجاري. ويجب التمييز بين شراء شركة قائمة وبين تمويل القدرات الجديدة. ويمكن أن تؤدي العملية الأولى إلى تحسين الإدارة؛ فهي لا تشكل تلقائيا استثمارا إضافيا في الإنتاج.

وينبغي فحص الإيرادات المتوقعة صافيا من المدخلات المستوردة. كما يمكن لشركة تصدير أن تستورد جزءاً كبيراً من قيمتها الإنتاجية. وعلى العكس من ذلك، يمكن للنشاط المحلي المنحى أن ينقذ النقد الأجنبي بالاستعاضة عن الواردات بطريقة تنافسية. ومن شأن الحماية المستدامة لمنتج غير فعال أن تجعل من الفارق بين المستهلكين.

ويجب أن يدمج قياس النتائج في نهاية المطاف بقاء المشاريع ونوعية الوظائف. The number of approved files does not demonstrate success. ويجب رصد المدفوعات والعيوب والمدفوعات والمكاسب الرأسمالية الجديدة والإنتاجية. ومن شأن إجراء تقييم مستقل أن يوقف الأجهزة غير الفعالة بدلا من إطالة خسائرها.

يجب أن تبدأ المصارف بتمويل الاقتصاد مرة أخرى

ولا يمكن لإعادة الاستثمار التحايل على إعادة الهيكلة المصرفية إلى أجل غير مسمى. ويحتاج الاقتصاد الإنتاجي إلى مدفوعات موثوقة وإلى ائتمانات ووسطاء يمكن أن يقيّموا المخاطر. In September 2026, the IMF recalled that shareholders and subordinated creditors must absorb losses before depositors. وطلبت أيضا أن تظل المبالغ المستردة متوافقة مع قدرة المصارف على البقاء والقدرة على تحمل الدين العام.

وتمنع هذه الظروف من معاملة الثروات العامة على أنها الراتب الأول والوحيد. وقد يسهم البيع في وضع لائحة محددة؛ ويجب ألا يحافظ بصورة مصطنعة على قيمة منشأة معسرة. ويجب أن يبيّن الجهاز من يتلقى الأموال وما هي الالتزامات المنفقة. ولا ينبغي أن تُفقد أموال العملاء في تحسن محاسبي دون تسديد فعلي.

فالثقة لن تعود إلا من خلال أمر زجري للاستثمار في لبنان من خلال إثبات أن القواعد قد تغيرت. وبالنسبة لكل آلية مقترحة، يجب أن يتمكن مقدمو الطلبات من قراءة بيان الرصيد الافتتاحي، وجدول زمني ممول، ومخاطرهم المتبقية، وإمكانيات استئنافهم. ويجب أن يعرف المواطنون، بالنسبة لكل من الأصول العامة التي يتم حشدها، القيمة الصافية المتحصل عليها والدخل المهجور.

ولذلك سيتعين على الخطة المقبلة الموثوقة أن تنشر حسابين منفصلين هما: حساب المطالبات التي تسدد فعلا، وحساب التمويل الجديد الموجه فعلا نحو الإنتاج. فبدون هذا الفصل، يمكن أن يُعرض نقل الأصول كحافز عندما يكون قد نقل الخسارة أو المستفيد منها أو نضجها فقط.