ولاحظ صندوق النقد الدولي التقدم المحرز، ولكنه لم يتفق بعد على إعادة هيكلة المصارف في لبنان. وفي بيانه الختامي المؤرخ 13 تشرين الثاني/نوفمبر 2026، حدد الفريق الذي يرأسه إرنستو راميريز ريغو النقاط المتبقية. وهي تدعو إلى تطبيق قانون القرار المصرفي في جميع الحالات، والمدفوعات المتوافقة مع الموارد المتاحة، واحترام التسلسل الهرمي للمطالبات. وينبغي أن تستمر المناقشات في الأسابيع القادمة.
وتمت البعثة في بيروت في الفترة من 10 إلى 13 تشرين الثاني/نوفمبر. ويوسع نطاق التبادلات التي بدأت بعد زيارة أيلول/سبتمبر بين السلطات اللبنانية وصندوق النقد الدولي. ويظل هدفها الرئيسي هو استراتيجية إعادة هيكلة المصارف ومشروع القانون المتعلق بتحقيق الاستقرار المالي واسترداد الودائع، الذي حدده المختصر الإنكليزي FSDR.
صندوق النقد الدولي والمصارف اللبنانية: لا يزال يتعين بناء اتفاق
وتميز الميزانية العمومية المنشورة يوم الجمعة بين مستويين من التقدم. وساعدت المناقشات على توضيح النهوج التي تتوخاها الحكومة ومصرف لبنان. ويشكل هذا العمل التقدم الذي اعترفت به البعثة صراحة. غير أنه لا يستحق الموافقة على استراتيجية نهائية.
ويذكر إرنستو راميريز ريغو أنه لا تزال هناك حاجة إلى مزيد من العمل لتحقيق إعادة هيكلة فعالة ومستدامة. والهدف هو إنشاء قطاع مصرفي قوي ومرن. وبالتالي، فإن البلاغ لا يقدم اتفاقاً تقنياً أو برنامج تمويل معتمد.
ويأتي هذا التوضيح بعد الآمال التي أعرب عنها ياسين جابر في افتتاح المفاوضات. وفي 10 تشرين الثاني/نوفمبر، أراد وزير المالية اتفاقا من حيث المبدأ قبل نهاية الأسبوع. ويسمح لنا إعلان صندوق النقد الدولي الآن بقياس النتائج التي اعترفت بها فرقنا: شرح أفضل للمواقف، مع وجود عدة خيارات أساسية لا يزال يتعين اتخاذها.
ولا تحدد البعثة موعدا نهائيا جديدا. وهو يعلن استمرار العمل مع السلطات في الأسابيع القادمة. وتبقي هذه الصياغة عملية التفاوض مفتوحة، دون ضمان إتمامها في وقت محدد.
ينبغي تطبيق قرار المصرف في جميع الحالات
وتتعلق النقطة الأولى التي طرحت بقانون القرار المصرفي، الذي يُدعى BRL في البيان الصحفي. ويطلب الصندوق تطبيقه في جميع الحالات. وهي ترى أن هذا الإطار ضروري لحل وتصفية المصارف بموجب قواعد شفافة ويمكن التنبؤ بها.
ويشير القرار إلى المعالجة المنظمة لصعوبات المصرف. وتقابل عملية التصفية وقف أنشطتها بموجب إجراء منظم. غير أن البيان الصحفي لا يعلن أي قرار بشأن مصرف معين. وهو يضع شرطا عاما للاستراتيجية التي لا يزال يتعين الاتفاق عليها.
وهذا الإصرار يتعلق بإنفاذ الإطار القانوني، ليس فقط وجوده. وفي أيلول/سبتمبر، رحبت دوائر صندوق النقد الدولي بالتعديلات التي أدخلت على قانون قرار البنك. واعتبروها خطوة هامة نحو نظام يتسق مع الممارسات الدولية الجيدة. وتدعو رسالة 13 تشرين الثاني/نوفمبر الآن إلى تطبيق هذا الإطار بفعالية، دون استبعاد بعض الحالات من العملية.
ويوضح الصندوق هذا القانون مع مشروع FSDR، الذي لا يزال معروضا على البرلمان وفقا لبيانه. وهي ترى أن تنفيذها التكميلي ضروري لاستعادة الاستقرار المالي والاسترداد الأقصى للودائع. وبالنسبة للنص الثاني، يظل هذا التنفيذ مشروطا باعتماده.
دفع أكثر، ولكن مع ما النقدية؟?
ويتعلق المشروع الثاني بمعايير السداد. ولا تزال المناقشات بحاجة إلى تحديد كيفية تحقيق أقصى قدر من العائدات إلى الجهات الوديعة. ويحدد صندوق النقد الدولي عدة قيود متزامنة: سيولة بنك لبنان، وسيولة القطاع المصرفي، والقدرة على تحمل الدين العام، وإعادة ملاءة المصرف المركزي.
وتغطي هذه المفاهيم مشاكل مختلفة. وتقابل السيولة الموارد المتاحة لدفع المبالغ. ويتعلق الحل بالقدرة على تغطية الالتزامات. ولذلك، يجب أن تدرس استراتيجية السداد ليس فقط ما يمكن دفعه فورا، بل أيضا الرصيد المالي الذي سيسمح باستمرار المدفوعات.
ويضيف الدين العام حدا آخر. ويدعو الصندوق إلى أن يظل الحل المصرفي متوافقا مع مسار الدين المستدام. غير أن البلاغ لا يحدد مساهمة الدولة أو الموارد التي يتعين حشدها. كما أنها لا تستبعد طرائق أي دعم عام.
وبالنسبة لمقدمي الطلبات، لا تضع هذه الخطوة جدولا زمنيا فرديا. ولا يحدد النص حدا أقصى للسداد، أو نسبة مئوية من الاسترداد أو فترة السداد. إن تحقيق أقصى قدر من استرداد الودائع هو هدف تفاوضي. This is not an announced guarantee of full and immediate restitution.
ولا يزال التسلسل الهرمي للخسائر شرطاً أساسياً
وتتعلق النقطة الثالثة بتوزيع الخسائر. ويرى صندوق النقد الدولي أن من الضروري أن يحترم مشروع تسوية الديون المالية التسلسل الهرمي للديون. It explicitly links this requirement to the maximum protection of applicants.
وقد تم توضيح هذا المبدأ خلال بعثة أيلول/سبتمبر: إذ يجب على الجهات الوديعة ألا تستوعب الخسائر قبل حملة الأسهم والدائنين التابعين. وتحتفظ هذه الأخيرة بمطالبات توضع خلف الآخرين في ترتيب السداد. ولذلك، يتعلق الشرط بالترتيب الذي يتم به تكبد الخسائر، وليس فقط المبلغ الإجمالي الذي يتعين توزيعه.
ولا يقدم بيان تشرين الثاني/نوفمبر تفصيلا رقميا بين الطرفين. ولا يتضمن التقرير مزيدا من التفاصيل عن فئات الودائع أو معالجتها في المستقبل. غير أنها تؤكد أن الامتثال لهذا التسلسل الهرمي يظل معيارا للامتثال للمعايير الدولية.
ولا تزال المسألتان مترابطتين دون لبس. ويسمح تحديد من يتحمل هذه الخسائر بتوزيع المسؤوليات المالية. ويسمح تحديد الموارد المتاحة بتنظيم عمليات السداد. ويبين تقييم البعثة أن المناقشات بشأن هذين المجالين لا تزال بحاجة إلى التقدم.
A technical statement, not a financing decision
ويوضح صندوق النقد الدولي النطاق المؤسسي للوثيقة. وتمثل نتائج أي بعثة تقييمات أولية لخدماتها. وهي لا تتطابق بالضرورة مع مواقف مجلس مديريه. This visit will not give rise to any discussion before this council.
ولا يُدرج مبلغ قرض أو جدول صرف في العائد. ويؤكد الفريق من جديد التزامه بدعم لبنان في تصميم وتنفيذ برنامج إصلاح شامل. هذا الدعم جزء من سياسات الصندوق وولايته.
ولذلك، سيلزم أن توضح المناقشات المقبلة معايير الرد، وتطبيق إطار القرار، ومكان مختلف المطالبات في استيعاب الخسائر. The FSDR project remains before Parliament; وينبغي مواصلة التبادلات التقنية مع السلطات في الأسابيع القادمة.
التعليقات