ويجري إعداد مرحلة جديدة في إعادة الهيكلة المصرفية اللبنانية تحت ضغط من صندوق النقد الدولي. وهناك سؤال أكثر أهمية بكثير وراء المناقشات المتعلقة بإمكانية إزالة بعض المجالس: أين أصبحت عشرات البلايين من دولارات الودائع غير متاحة منذ عام 2019؟? يتطلب صندوق النقد الدولي عملية تسوية مصرفية مستقلة وشفافة قادرة على تحديد الوضع الحقيقي لكل مؤسسة. هذه الآلية يمكن أن تؤدي إلى تقلص إدارة المصرف، وتعيين مدير مستقل، وفحص التحويلات، والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة وحركات رأس المال التي تم قبل وبعد انهيار النظام. ولذلك، فإن التحدي لا يتمثل في إخضاع المصارف اللبنانية لتوجيه صندوق النقد الدولي، بل في منع من يُنظر في إدارتهم من مراقبة التحقيق في الخسائر والأصول التي يمكن استردادها.
استرداد الأموال قبل تخصيص الخسائر
ومنذ تشرين الأول/أكتوبر 2019، ركزت المناقشة اللبنانية إلى حد كبير على مقدار الخسائر في النظام المالي. وتختلف التقديرات بين الحكومات وبنك لبنان والمصارف والمؤسسات الدولية. ولكن وراء المناقشات المحاسبية لا تزال مسألة أكثر تحديدا بالنسبة للمودعين: ما الذي أصبح من الدولارات المودعة في المصارف قبل الأزمة؟?
وقد أودع مصرف لبنان جزءا كبيرا من هذه الأموال. وقد استخدم المصرف المركزي نفسه موارده لتمويل احتياجات مختلفة، ودافع لسنوات عن التكافؤ بين الرطل، وتغطية الواردات، وتمويل الدولة، ودعم نموذج يستند إلى التدفق الدائم للعملات.
وعندما جفت هذه القيود، وجد النظام نفسه غير قادر على العودة في وقت واحد إلى المصارف بالعملات التي وضعها مع مصرف لبنان. ولم تعد المصارف قادرة على إعادة الودائع إلى زبائنها.
هذا الميكانيكي يفسر جزء كبير من الثقب المالي غير أنه لا يجيب على جميع الأسئلة.
وعلى وجه الخصوص، لا يزال يتعين تحديد رأس المال الذي ترك مصارف خلال الفترة الحرجة، في ظل أي شروط، لمن يستفيد من هذه المصارف وما هي الأذون. وهنا تنضم إعادة الهيكلة المصرفية مباشرة إلى مسألة مسؤولية المجلس.
يطالب صندوق النقد الدولي باتخاذ قرار مستقل
ويدعو صندوق النقد الدولي لبنان صراحة إلى إنشاء عملية مستقلة وشفافة وفعالة لتسوية الأعمال المصرفية. وبحلول شباط/فبراير 2026، طلب الصندوق مرة أخرى إدخال تغييرات على الإطار المعتمد في عام 2025 لتعزيز هذا الاستقلال وضمان توزيع الخسارة وفقا للمبادئ الدولية.
وأخيرا، عدل البرلمان التشريع في آب/أغسطس. وفي 20 آب/أغسطس، وصف صندوق النقد الدولي هذه التعديلات بأنها خطوة رئيسية في إصلاح القطاع المصرفي.
هذه الموافقة لا تعني أن الملف مغلق وينتظر الصندوق الآن التنفيذ العملي للخطة ومواصلة الإصلاحات اللازمة لمعالجة الخسائر.
ويكتسي الاستقلال الذي طلبه صندوق النقد الدولي أهمية خاصة هنا. ولا يمكن تقييم أي مصرف إلا على أساس الأرقام التي ينتجها مديروه عندما يكون من الضروري فحص قرارات هؤلاء المديرين أنفسهم.
ويجب أن تكون سلطة القرار قادرة على الوصول إلى الحسابات، وتقييم الأصول والخصوم، والبت فيما إذا كانت المؤسسة لا تزال صالحة.
يمكن أن يتم تطهير المجالس
ويمكِّن الإطار الجديد من التدخل في إدارة المصرف في حله.
ويجوز تعيين مدير مؤقت وتلقي السلطات التي يمارسها عادة مجلس الإدارة. ويجوز له، رهناً بنطاق ولايته، أن يتحكم في إدارة المنشأة خلال الإجراءات.
هذه الآلية تستجيب للمنطق البسيط: عندما يتم فحص وضع المصرف بشكل مستقل، مديريه التاريخيين لا يمكن أن يكون لهم حق مطلق في السيطرة على الإجراء.
غير أن الانقطاع ليس تلقائيا ولا عاما. ولا يوجد أي اعتماد لإلغاء جميع المجالس المصرفية اللبنانية في آن واحد.
ويجب أن يتوقف التدخل على حالة كل مؤسسة والقرارات المتخذة في سياق القرار.
وبالنسبة لبعض المصارف، يمكن أن تكون النتيجة إعادة رسملة تحت الاتجاه الحالي. وبالنسبة للآخرين، يمكن أن يضعف أصحاب الأسهم بشدة وأن يحل محل الحكم. وفي أشد الحالات خطورة، يمكن للمدير أن يتلقى مباشرة سلطات المجلس.
لماذا يستبعد أولئك الذين يسيطرون حاليا على المصارف؟?
والسؤال يتجاوز الملاءة وحدها. وهو يتعلق بالحصول على المعلومات واحتمال تضارب المصالح.
وتتمتع مجالس الإدارة، أو كانت تتمتع، بإمكانية الوصول إلى الحسابات، وقرارات الائتمان، ومعاملات حملة الأسهم، والتحويلات الكبيرة، والعلاقات مع مصرف لبنان.
وإذا كان الهدف هو تحديد ما حدث قبل الأزمة وأثناءها تحديدا دقيقا، يجب أن يكون التحقيق المستقل قادرا على دراسة هذه العمليات دون أن يعتمد على الأشخاص الذين أذنوا لها أو أشرفوا عليها.
هذا لا يعني أن مديري البنوك قد ارتكبوا جرائم بشكل جماعي. ويتطلب هذا التأكيد أدلة فردية وقرارات قضائية.
ومن ناحية أخرى، يمكن دراسة إدارتها بصورة مشروعة. إن التمييز أساسي.
والمسألة هي تحديد المعاملات العادية، تلك التي حصلت على معاملة تفضيلية وتلك التي يمكن اعتبارها تعسفية أو مزورة أو قابلة للاسترداد بموجب القانون المنطبق.
التحويلات بعد تشرين الأول/أكتوبر 2019 في مركز الأسئلة
وتتسم الفترة التي فتحت في خريف عام 2019 حساسية خاصة.
عندما بدأت المصارف في الحد من وصول العملاء إلى حساباتهم، لبنان لم يكن لديه بعد قانون رسمي لمراقبة رأس المال الذي ينظم بشكل موحد القيود. وفرضت المؤسسات قيودا مختلفة على مقدمي الطلبات.
وفي الوقت نفسه، أصبحت مسألة التحويلات الأجنبية لصالح بعض العملاء مسألة سياسية وقضائية.
المشكلة واضحة وإذا لم يعد بإمكان الوديع العادي أن ينقل أمواله بحرية، في حين أن صاحب الأسهم أو المدير أو الموظف أو الشخص المعرّض سياسيا أو الزبون المميز لا يزال يستطيع أن يفعل ذلك، فيجب تحديد الأساس الذي تقرر فيه هذا الفرق في المعاملة.
ولا يعتبر النقل الذي يتم خلال هذه الفترة غير قانوني تلقائيا. ويجب النظر في التاريخ والمستفيد والمنشأ والالتزامات التعاقدية للمصرف والقانون المنطبق وقت المعاملة.
ولكن عدم وجود رقابة موحدة على رأس المال لا يعني بالضرورة أن أي معاملة لا يمكن معالجتها.
وهذا هو بالضبط نوع الحالة التي ينبغي أن تتيح لنا إعادة الهيكلة الموثوقة أن ندرسها.
الأطراف ذات الصلة نقطة أساسية
وتشكل المعاملات مع الأطراف ذات الصلة موضوعا رئيسيا آخر.
وقد يكون أحد الأطراف ذات الصلة حائزاً كبيراً للأسهم، أو مديراً، أو ضابطاً، أو شركة تابعة لنفس المجموعة، أو شخصاً له علاقة خاصة بالمؤسسة.
في النظام المصرفي السليم، يجب تنظيم هذه العمليات بشكل صارم لأنها تخلق خطرًا واضحًا لتضارب المصالح. لا يمكن للمصرف أن يعامل مالكيه كزبائن فقط عندما يشاركون أنفسهم في قرارات المؤسسة.
وعليه، يجب أن يحدد استعراض المصارف اللبنانية ما إذا كان أصحاب الأسهم أو المديرين قد استفادوا من القروض أو المدفوعات أو التحويلات أو الضمانات أو المعاملات الأخرى في ظروف تختلف عن تلك المطبقة على بقية العملاء.
ومرة أخرى، ليست مسألة افتراض جريمة. والهدف هو البحث عن العمليات والتحقق من مطابقتها.
استرداد الأموال قبل أن يدفع المودعون
وتقود هذه المسألة مباشرة إلى أحد المطالب الرئيسية لصندوق النقد الدولي: هرمية الخسارة.
وطلب الصندوق بوضوح إلى الجهات الوديعة ألا تتحمل خسائر أمام حملة الأسهم والدائنين الخاضعين لها. وعليه، يجب على مالكي المصارف أن يستوعبوا الخسائر المقابلة لرأس المال الذي استثمروه قبل فرض رسوم جديدة على الادخار.
لكن هذا التسلسل الهرمي ليس كافياً.
وقبل حساب الخسارة النهائية، من الضروري أيضا البحث عن أصول يمكن استردادها.
وإذا اعترفت السلطات المختصة بعملية ما بأنها عملية احتيالية أو مسيئة أو قابلة للإلغاء قانونا، فإن استرداد المبالغ المعنية يقلل آليا من الثغرة المتبقية التي يتعين تخصيصها.
وهذا التمييز كبير بالنسبة لمقدمي الطلبات. ويحتمل أن يكون كل بليون من المستردين بليونا لم يعد يتعين معاملته على أنه خسارة لا رجعة فيها.
البنوك يجب أن تفحص واحداً تلو الآخر
والتغير الأساسي الآخر هو التخلي عن رؤية موحدة للقطاع.
لم تتخذ جميع المصارف نفس القرارات قبل عام 2019 ولم تنقل جميعها نفس المبالغ إلى مصرف لبنان، أو منحت نفس القروض أو احتفظت بنفس مبلغ الأصول السائلة في الخارج.
ولذلك فإن تعرضهم للأزمة يختلف.
ويتطلب التوصل إلى حل موثوق به التوازن الاقتصادي الفعلي لكل مؤسسة. تقييم الأصول، وقياس الالتزامات، وتحديد المستحقات المشكوك فيها، واستعراض المعاملات مع الأطراف ذات الصلة، وتحديد الأسهم المتبقية.
وسيفصل هذا العمل المصارف التي يمكن أن تنجو من تلك التي لم تعد قادرة على البقاء.
يمكن إعادة رسملة بنك قابل للاستمرار وقد يتعين على مصرف غير مأجور أن يستوعب أصحاب الأسهم الجدد. البعض يمكن دمجه ويمكن تصفية آخرين.
وستتأثر مجالس الإدارة بالضرورة بهذه القرارات.
يخاطر أصحاب الأسهم بفقدان السيطرة
ولذلك، فإن الخطر الرئيسي بالنسبة للمالكين التاريخيين للمصارف ليس أن يستقر موظفو صندوق النقد الدولي في مكاتبهم.
إنه أكثر تحديداً.
إذا أثبت تقييم البنك أن خسائره قد امتصت أمواله الخاصة القيمة الاقتصادية للأسهم الحالية قد تكون منخفضة جداً أو صفر ومن شأن إعادة رأس المال من جانب المستثمرين الجدد أن تخفف من شأن المالكين الحاليين.
وتحكم مجلس الإدارة سيتبع تطور رأس المال هذا.
وفي حالات أخرى، قد ترى سلطة حل أن استمرار وجود بعض القادة من شأنه أن يقوض إعادة الهيكلة أو يخلق تضاربا في المصالح. ويمكن عندئذ أن يتلقى مدير مؤقت وثائق تفويضهم.
ومن شأن ذلك أن يتيح للقطاع المصرفي اللبناني أن يشهد أكبر تغيير في الملكية والقيادة في عدة عقود.
طلب الاستقلال يستهدف أيضا مصرف لبنان
والمشكلة لا تتعلق فقط بالمصارف التجارية.
إن مصرف لبنان نفسه في قلب الأزمة. وقد كلفته المصارف التجارية بنصيب كبير من العملة التي يودعها زبائنها. ومن ثم فإن المصرف المركزي هو في آن واحد منظم، وهو طرف فاعل في الأزمة ومدين رئيسي في القطاع المصرفي.
وهذا يخلق صراعًا مؤسسيًا دقيقًا.
وإذا كان المصرف يحمل ديوناً ضخمة على المصرف، فإن القيمة المخصصة لهذا الدين يمكن أن تحدد ما إذا كان يبدو مذيباً أو معسراً.
ويقلل التقييم بشكل اصطناعي من خسائره. وعلى العكس من ذلك، يمكن أن يزيل خصم كبير أمواله الخاصة.
ولهذا السبب يصر صندوق النقد الدولي على استقلالية التقييمات وشفافيتها.
لم يقم التدقيق الجنائي بإغلاق الملف
وقد حددت المراجعة القضائية لمصرف لبنان بالفعل أوجه قصور خطيرة في ممارسات الإدارة والمحاسبة في المصرف المركزي.
ولكن النظر إلى BDL ليس كافيا لإعادة بناء جميع تحركات النظام.
ولدى المصارف التجارية كتبها الخاصة، وحساباتها المقابلة في الخارج، وسجلات الائتمان، وتاريخ المعاملات. ومن الضروري بالتالي، لتعقب الأموال، أن تكون قادرة على عبور المصادر.
ويتمثل الهدف من إجراء تحقيق مالي حقيقي في اتباع مسار الأموال: الدخول إلى مصرف تجاري، أو إمكانية نقله إلى مصرف تنمية الأعمال التجارية، أو الإيداع في الخارج، أو الائتمان الممنوح لزبون أو معاملة مع طرف ذي صلة.
ويمكن أن تبين عملية إعادة البناء هذه أيضا المبالغ التي فقدت بالفعل والمبالغ التي لا تزال موجودة في شكل آخر.
ولا يمكن أن تكون السرية المصرفية هي العقبة نفسها
وقد وسعت التغييرات التي أدخلت منذ عام 2022 إلى السرية المصرفية تدريجيا من الحصول على المعلومات المالية من خلال التحقيقات والمراجعات والإجراءات القانونية.
وهذا التطور ضروري لإعادة الهيكلة.
ولا يمكن لأي آلية لتتبع الأصول أن تعمل إذا ظلت المعلومات المتعلقة بتحديد هوية المالكين المستفيدين والحسابات ذات الصلة والتحويلات غير متاحة قانونا.
فتح الدفاتر لا يعني نشر الحسابات المصرفية لجميع المواطنين. ويعني ذلك أن السلطات المختصة يجب أن تكون قادرة على الحصول على البيانات اللازمة عند فحص مصرف ما أو البحث عن معاملة قد تضر الدائنين.
يمكن للخبراء الدوليين أن يؤدوا دورا حاسما
ومن المحتمل هنا أن تنشأ بعض الشائعات الحالية بشأن المراقبة الدولية.
ولا ينص أي نص على أن صندوق النقد الدولي سيسيطر مباشرة على المصارف. ومن جهة أخرى، قد يتطلب إيجاد حل للمعايير الدولية وجود مقيِّمين مستقلين ومراجعين للحسابات وأخصائيين في مجال القرار وشركات دولية.
ويمكن أن يصبح دورها كبيرا.
ويساعد خبير تقييم الأصول في تحديد مقدار الخسارة. ويمكن للشخص الذي يتعقب بعض المعاملات أن يحدد المبالغ القابلة للاسترداد. فالشخص الذي يقيِّم صلاحية المؤسسة يوفر بعض العناصر اللازمة للبت فيما إذا كان ينبغي البقاء.
لا يزال القرار القانوني لبنانيًا، لكن الخبرة الدولية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على نتائجه.
لماذا المجلس في قلب المشكلة
ومسألة مجالس الإدارة تأخذ في نهاية المطاف ببعد مختلف عندما توضع في هذا السياق.
الأمر لا يتعلق فقط باستبدال المصرفيين بالمديرين الآخرين إنه عن من يتحكم بالمصرف بينما ننظر إلى ماضيه.
ويتحكم مجلس يحتفظ بجميع سلطاته في الوصول إلى المحفوظات والأفرقة ونظم الحواسيب وبعض المعلومات الداخلية. وحتى عندما يتطلب القانون نقلها، فإن هذا الوضع يمكن أن يخلق تضارباً في المصالح إذا تم النظر في قرارات المجلس نفسه.
إن تعيين مدير مستقل يجعل من الممكن قطع هذا الرابط.
وقد تضمن أن تكون مصالح إجراء القرار والدائنين الأسبقية على مصالح حملة الأسهم التاريخية على أساس مؤقت.
صندوق النقد الدولي لا يطلب من المودعين أولا
وينبغي الإشارة إلى هذا البعد، في حين أن إعادة الهيكلة كثيرا ما تقدم في لبنان كعملية لإضفاء الطابع الرسمي على فقدان الودائع.
والموقف الذي نشره صندوق النقد الدولي مختلف. ويحتاج الصندوق إلى الامتثال للتسلسل الهرمي للمطالبات ويطلب إلى حملة الأسهم والدائنين المرؤوسين أن يستوعبوا الخسائر قبل المودعين.
وهذا لا يعني أن جميع الودائع ستسدد بالكامل. ويجعل حجم الحفرة المالية هذا الافتراض صعباً دون استرداد الموجودات أو المساهمة العامة أو توسيع آلية السداد.
ولكن هذا يعني أن الحساب لا ينبغي أن يبدأ بتحديد مقدار ما يجب أخذه من مقدمي الطلبات.
وينبغي أن يبدأ بتحديد القيمة الحقيقية للمصارف، والخسائر الرأسمالية والأصول التي لا تزال قابلة للاسترداد.
سبع سنوات بعد عام 2019، وقت الحساب
وهذا في نهاية المطاف هو النطاق السياسي للإصلاح.
ومنذ عام 2019، يخضع المودعون للقيود، وقص الشعر، وتعدد أسعار الصرف، وعدم القدرة على استخدام الكثير من مدخراتهم بحرية. وفي غضون ذلك، لم يتم أبدا إعادة هيكلة النظام المصرفي بصورة شاملة.
ومن ثم، فقد عادت نفس الأسئلة إلى ما يقرب من سبع سنوات: كم فقد بالفعل، الذي استفاد من عمليات النقل خلال الأزمة، التي يجب على حملة الأسهم أن يستوعبوا الخسائر وما هي المبالغ التي لا يزال يمكن استردادها؟?
وأخيرا، قد يتطلب إطار القرار الجديد ومتطلبات صندوق النقد الدولي من النظام الاستجابة لكل مصرف على حدة.
والسيناريو الحالي للوصاية الدولية يبسط هذا الواقع. ولا يملك صندوق النقد الدولي سلطة السيطرة المباشرة على المصارف اللبنانية. ولكنه يتطلب عملية مستقلة قوية بما فيه الكفاية لمنع مصرف غير مستدام ومالكيه من السيطرة على إعادة تشكيلهم.
قد تكون النتيجة مذهلة ويمكن منح المديرين المؤقتين سلطة الصعود. ويمكن أن يخفف المساهمون أو يفقدون رؤوس أموالهم. ويمكن استعراض المعاملات مع الأطراف ذات الصلة. ويمكن أن تخضع عمليات النقل لإجراءات الاسترداد عندما تسمح أساساً قانونياً.
ولذلك فإن المعركة المقبلة لن تركز فقط على حجم الثقب المالي. وستعالج إمكانية الوصول إلى الكتب المصرفية وقدرة السلطات على تتبع التدفقات المالية للأزمة. ولا يمكن إثبات ما اختفى فعلا إلا بعد هذا العمل، وهو ما يطابق مطالبة مقدمة من مصرف لبنان، وقبل كل شيء، ما يمكن العثور عليه واستعادته لصالح الوديعين.
