التمويل العام في لبنان: الزيادات الفائضة، ما زال يتعين تصنيف ثلث الإيرادات

وسجل لبنان فائضا نقديا قدره 698 108 بليون جنيه استرليني في النصف الأول من عام 2026، أي بزيادة قدرها 20 في المائة عن سنة واحدة. ولكن ما زال يتعين تخصيص أكثر من ثلث الإيرادات المتلقاة بين الفئات الضريبية وغير الضريبية. وخلف تحسين الرصيد، يتطلب هذا الشك المحاسبي وانخفاض الضرائب التي جُمعت في الربع الثاني قراءة حذرة.

The note published on 3 November by Jana Boumatar of the research department of BLOMINVEST takes up theاستعراض التمويل العام – النصف الأول من عام 2026ministry of Finance. وتصف الوثيقة الوزارية، التي أعلنت في 22 تشرين الأول/أكتوبر، التدفق النقدي الفعلي من وحدة الخزانة الميدانية والجمارك. وتحذر من الصفحة الأولى من التقرير أن هذه البيانات تظل مؤقتة، رهنا بالمصالحة وإعادة التصنيف والتعديل. وتستخدم الأرقام لتقييم الإيصالات والمدفوعات للفصل الدراسي. وهي لا تشكل الحسابات النهائية للدولة.

زيادة الفائض على الرغم من زيادة فعالية الإنفاق

وبلغت الإيرادات والهبات 335 304 بليون جنيه استرليني مقابل 802 243 بليون جنيه استرليني في النصف الأول من عام 2025. وتصل الزيادة إلى 24.8 في المائة. وزادت النفقات من 193 153 مليار إلى 636 195 مليار، أي بزيادة قدرها 27.7 في المائة.

كيف يمكن للزيادة الفائضة مع زيادة الإنفاق بشكل أسرع؟ وتنطبق النسبتان على قواعد مختلفة. وتمثل الإيصالات الإضافية حوالي 500 60 بليون جنيه استرليني، مقارنة بحوالي 400 42 بليون جنيه استرليني من المدفوعات الإضافية. وبالتالي، فإن الفرق يحسن التوازن بالقيمة المطلقة.

المصدر: إدارة الشؤون المالية، الجدول 1، الصفحة 3 – المبالغ المجمعة على النحو المنشور.

ويحدّد الفائض الأولي الرصيد قبل دفع الفوائد. المصطلح « الأساسي » لا يزيل طابعه المؤقت أو اعتماده على التواريخ النقدية والمدفوعات.

والفرق الآخر: يمثل الفائض العام نحو 35.7 في المائة من الإيرادات والتبرعات في عام 2026، مقارنة بنسبة 37.2 في المائة في السنة السابقة، وفقا لحساباتنا. وهي تزيد من وزنها، ولكن نسبتها في الإيصالات تنخفض. ولا تقيس هذه النسبة القدرة على تحمل الدين؛ ويظهر ببساطة أن هامش الجسم لا يتحسن من جميع الزوايا.

ولا يزال ثلث الإيرادات ينتظر التصنيف

النقطة الأكثر حساسية في التقرير هي « إيرادات أخرى ». وبلغت 718 103 مليار جنيهاً مقابل 740 67 مليار جنيهاً في السنة السابقة. وتمثل زيادة قدرها 53.1 في المائة مبلغا إضافيا قدره 978 35 بليون دولار، أو نحو 59.4 في المائة من مجموع الزيادة في الإيرادات والهبات.

هذه الإيصالات مسجلة بشكل جيد غير أنه لا يزال يتعين تحديد مخصصاتها النهائية بين الضرائب والإيرادات غير الضريبية. وتنص الإدارة تحديدا على أن البند يشمل مبالغ لم تصنف بعد في فئة أو أخرى.

This distinction changes the reading of the balance sheet. وحددت الإيرادات الضريبية ما مجموعه 570 147 بليون جنيه استرليني، أو 48.5 في المائة من الإيرادات والهبات. وتمثل الإيرادات غير الضريبية المحددة 376 48 بليون دولار، أي 15.9 في المائة. 34.1% « عائدات أخرى » لا يمكن إضافتها تلقائياً إلى إيرادات غير ضريبية. وتضاف إلى هذه الفئات الإيصالات النقدية التي تبلغ 462 4 بليون دولار، والهبات، مقابل 209 بلايين.

The Ministry provides an indication of the possible origin of some of the unclassified amounts: ويبين نظام تحصيل الضرائب زيادة حادة في ضريبة الشركات في حزيران/يونيه. ومُددت المواعيد النهائية للإبلاغ عن النتائج والمدفوعات لعام 2025 بالتعاقب حتى 30 حزيران/يونيه 2026. تركيز الأنظمة في ذلك التاريخ قد يفسر جزء من الزيادة في « الإيرادات الأخرى ».

غير أن البيانات الضريبية والنقدية ليست قابلة للمقارنة مباشرة. والتقرير لا يسمح لنا بتحديد حجم هذه الحصة أو إعادة تصنيف المبالغ بأنفسنا. وتُحدَّد أولوية الشفافية هنا: نشر تفصيلها النهائي والتمييز بين الإيصالات المتكررة والآثار التقويمية. وبدون هذا العمل، لا يزال من الصعب تقدير نوعية نمو الإيرادات.

الربع الثاني يظهر تباطؤ ملحوظ

المجموع نصف السنوي يخفي انهيار وبالمقارنة مع نفس أرباع عام 2025، ارتفع نمو الإيرادات والهبات من 47.5 في المائة في الربع الأول إلى 9.7 في المائة في الثاني. وترتفع الإيرادات الضريبية المحددة من 45.1 في المائة إلى 12.7 في المائة. وهذه هي التغيرات التي تطرأ على مدى سنة، وليست مقارنة مباشرة بين الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026 والأشهر الثلاثة التالية.

وانخفضت ضريبة القيمة المضافة المحلية بنسبة 45.9 في المائة في الربع الثاني. وهذا الرقم المدهش لا يقيس الانكماش المكافئ في الاستهلاك. وتشير الوزارة إلى أن تأجيل الدفع قد نقل جزءاً من إيصالات ضريبة القيمة المضافة من عام 2025 إلى الربع الثاني، مما أدى إلى تغيير أساس المقارنة. وخلال فترة الستة أشهر، انخفضت القيمة المضافة المحلية بنسبة 10.8 في المائة، في حين زادت ضريبة القيمة المضافة على الواردات بنسبة 2.5 في المائة.

وهذه النتائج تزيد من مواطن الضعف التي سبقت مناقشتها في تحليلنا لـتحصيل الضرائب والأنشطة في لبنانويجمع التقرير أيضا بين انخفاض الإيرادات المحلية مع انخفاض بنسبة 37 في المائة في عدد المسافرين القادمين خلال الفصل الدراسي. ويتسق هذا التقارب مع النشاط السياحي المزعج؛ فهو لا يعزل المساهمة الدقيقة للسياحة أو التقويم الضريبي أو الانتعاش.

وثمة مثال آخر على الحذر اللازم هو واجب التنفيذ على الوقود. وزادت إيراداتها بنسبة 180.6 في المائة في النصف الأول من السنة، في حين انخفضت الكميات المستوردة من 95 و 98 من الأوكتان بنسبة 28.1 في المائة. وتفسر الإدارة هذا الفرق أساسا بزيادة الواجبات المنطبقة. ومن ثم، فإن الزيادة في الرسوم يمكن أن تدعم صندوق الدولة مع انخفاض الكميات المتبادلة.

إيصالات دعم الاتصالات السلكية واللاسلكية

وتزداد الإيرادات غير الضريبية المحددة بنسبة 30 في المائة. The Régie des tabacs contributes XXI,763 billion, an increase of 56.8%. وبلغت التحويلات من شركات متنقلة 193 12 بليون دولار، بزيادة قدرها 16.2 في المائة.

(ريجي) وحده يمثل حوالي 47% من الإيرادات غير الضريبية التي تم تحديدها وفقا لحساباتنا. This concentration highlights the weight of some organisms in the diet of the cabinet. وهي تقدم معلومات أكثر تفصيلا عن نتائجها واحتياجاتها الخاصة وتوقيت مدفوعاتها المفيد.

وزادت إيرادات المطار بنسبة 33.2 في المائة مقارنة بالفصل الدراسي، ولكنها انخفضت بنسبة 68.4 في المائة في الربع الثاني وفقا للجدول الوزاري. ويوضح التناقض مرة أخرى حدود القراءة التي تستند فقط إلى التراكم. ويحظر أيضا استيعاب إيرادات الهيئة العامة بصورة آلية للنشاط البدني خلال الفترة نفسها.

تركز الزيادة في النفقات على الاحتياجات الحالية

وتمثل النفقات الحالية نسبة 77.2 في المائة من المدفوعات المسجلة. وبلغت تكاليف الموظفين، بما في ذلك المرتبات والاستحقاقات والمعاشات، 864 119 بليون جنيه استرليني: 61.3 في المائة من المجموع، بزيادة قدرها 15.5 في المائة. ولا تعني هذه الزيادة زيادة الأجور الفردية بنسبة 15.5 في المائة.

وترتفع الأجور والمرتبات والاستحقاقات الاجتماعية بنسبة 4.2 في المائة، بينما تصل مدفوعات المعاشات التقاعدية إلى 54.3 في المائة. وربطت الوزارة هذا التطور الأخير بالتحسينات التي تقررت في عام 2025 للمتقاعدين العسكريين والمدنيين، والتي تنعكس آثارها في مدفوعات عام 2026.

وانخفضت مدفوعات الفوائد من 24.8 في المائة إلى 515 6 بليون دولار. ويوضح التقرير عدم وجود قضايا جديدة تتعلق بالدين الداخلي وسداد أوراق مالية ناضجة. ويحسن هذا الرصيد النقدي. ولا يكفي تحديد القدرة على تحمل الدين العام بأكمله، الذي يتطلب تحليلا للمبالغ المستحقة والاستحقاقات والالتزامات المستقبلية.

وزادت النفقات الرأسمالية زيادة حادة من 990 5 بليون دولار إلى 500 15 بليون دولار، أو ما يقرب من 159 في المائة. ولا تزال حصتهم تقتصر على 7.9 في المائة من مجموع المدفوعات. وتصل قيمة النفقة إلى 569 7 مليار، أي ما يقرب من نصف هذا الظرف. ولذلك لا يمكن عرض نمو رأس المال بالكامل على أنه إنشاء هياكل أساسية جديدة.

كما أن تفاصيل العمل الجاري يتطلب الدقة. ويزيد الجدول 4 المبالغ المرتبطة بالمجلس الجنوبي من 225 بليون إلى 219 5 بليون دولار، ومن 040 2 بليون دولار اللجنة العليا للإغاثة. وانخفض خط مجلس التنمية والتعمير من 199 بليون إلى 120 بليون نسمة. ولا تسمح هذه البيانات لجميع المنظمات بأن تكون لديها نفس ديناميات الاستثمار.

ارتفاع الإنفاق الاجتماعي ولكن التفاوت في التغطية

وتسجل الوزارة، في عرضها حسب الوظيفة، 843 86 بليون جنيه استرليني في الإنفاق الاجتماعي، بزيادة قدرها 37.9 في المائة. ويشمل هذا التصنيف عدة فئات سبق ذكرها: لا ينبغي إضافة هذا المبلغ إلى مجموع النفقات كما لو كان ظرفا إضافيا.

وبلغت النفقات الصحية المصنفة على أنها حماية اجتماعية غير حكومية 740 16 بليون دولار، أي بزيادة قدرها 127.5 في المائة. وبلغت مشتريات الأدوية 863 7 بليون دولار، وبلغت الإغاثة في حالات الطوارئ 773 7 بليون دولار. وتقدم هذه الزيادات معلومات عن المبالغ المدفوعة، دون إجراء قياس مباشر لعدد المرضى المشمولين، أو مدى توافر الأدوية أو نسبة الاحتياجات التي تمت تلبيتها فعلا.

ومن ناحية أخرى، لا يبين التقرير أي نقل إلى الصندوق الوطني للضمان الاجتماعي خلال الفصل الدراسي، بالمقارنة مع 203 1 بليون دولار في السنة السابقة. كما أنها لا تنطوي على دفعات لتعاونية الموظفين المدنيين، مقارنة بـ 7،200 بليون دولار في عام 2025. ويجب تفسير هذه الغياب في التدفقات المبلغ عنها. وهي لا تبين في حد ذاتها إزالة حقوق الدولة أو منافعها أو التزاماتها.

الأسئلة التي لا يجيب عليها الرصيد النقدي

ويعطي الفائض الدولة حالة تدفق أكثر مواتاة خلال هذه الفترة. وهي لا تشكل وحدها جردا للمال المتاح فورا للالتزامات الجديدة. ومن أجل الانتقال من نصف السنة إلى القدرة المالية، سيكون من الضروري أن نعرف، في جملة أمور، أرصدة بدء ونهاية الفترة، ومعاملات التمويل، والمدفوعات غير المسددة.

ولا يقدم التقرير سجلا شاملا للالتزامات والمتأخرات المحتملة. ولذلك، لا يمكن القول إن هذه الزيادة تعزى إلى فواتير غير مدفوعة أو إلى الوفاء بجميع الالتزامات. والنقد المفيد هو طلب هذه المعلومات بدلا من تحويل غيابها إلى أدلة.

والتفاوتات المعروضة هي أيضاً سمية. ولا تقيس الزيادة في النفقات المعبر عنها بالجنيهات بصورة تلقائية أي تحسن مماثل في الخدمة العامة. ويجب أيضا النظر في الأسعار، وطبيعة المشتريات، والاحتياجات المتصلة بالحرب، وتوقيت الأنظمة.

وأخيرا، يشير المرفق الجمركي إلى هشاشة السياق: إذ تصل الواردات إلى حوالي 10.15 بليون دولار في الفصل الدراسي، مقارنة بصادرات قدرها 1.50 بليون دولار. ويبلغ العجز التجاري نحو 8.65 بليون نسمة، أي بنسبة 10 في المائة. وانخفضت الكميات المستوردة والمصدرة، المقيسة بالوزن، بنسبة 18 في المائة و 24 في المائة على التوالي. ويختلف هذا العجز الخارجي عن الرصيد الحكومي. ويُظهر تعايشهم ببساطة أن وجود فائض عام لا يكفي لوصف صحة الاقتصاد.

والاختبار التالي للتمويل العام هو نشر الحسابات المغلقة والتوزيع الكامل للإيرادات، إلى جانب المعلومات المتعلقة بالخصوم والخدمات الممولة. وتوفر إيصالات النصف الأول من السنة تحسنا حقيقيا في الرصيد المنشور. وستتوقف القدرة على تمديدها على ما يكفي من الإيرادات العادية والنفقات التي تلبي الاحتياجات دون تأجيل تكاليفها خارج النطاق المرئي للحسابات.

المصادر والطريقة

• وزارة المالية اللبنانية، استعراض المالية العامة – النصف الأول 2026)١٥( صفحة، أُعلن عنها في ٢٢ تشرين الأول/أكتوبر ٢٠٢٦: الصفحات من ١ إلى ٢ من جدول الإنذار المنهجي والضريبة؛ ومجاميع الخزينة ٣؛ وصفحة الإيرادات والضرائب ٤ إلى ٦؛ وصفحة النفقات من ٧ إلى ١٠؛ وصفحة النفقات الاجتماعية ١٠ إلى ١٣؛ وصفحة ١٤ إلى ١٥ من صفحات التجارة الخارجية.
• Jana Boumatar, BLOMINVEST, Lebanese Public Finance Strength in H1 2026 despite Tax Revenues Rising by Less than Spending3 تشرين الثاني/نوفمبر 2026، 9 صفحات. Summary cross-referenced with the full departmental report.

وتُعبر عن مبالغ الميزانية ببلايين جنيهات لبنانية. بيانات التجارة بدولارات الولايات المتحدة وتغطي المقارنات نفس الفترتين ٢٠٢٥ و ٢٠٢٦. والنسب التي عرضت صراحة على حساباتنا يتم الحصول عليها من المبالغ المنشورة. وقد تنجم الاختلافات الصغيرة بين المجاميع والمعاملات المتعلقة بالمبالغ المعروضة عن التقريب. ولا تزال التدفقات النقدية مؤقتة ولا تشكل حسابات نهائية.