اقتصاد

ويدل الانخفاض الحاد في عدد أعضاء غرفة التجارة في بيروت وجبات لبنان على حدوث تحول مقلق في الاقتصاد اللبناني. ويؤدي إغلاق الأعمال التجارية، ونمو التجارة غير الرسمية، والتنافس غير المتساوي إلى تقويض القطاع المعلن. وفي بلد يعتمد اعتماداً شديداً على الواردات، تؤدي القنوات الخارجة عن نطاق السيطرة أيضاً إلى خفض الإيرادات الضريبية وضآلة الإحصاءات. ويتطلب الانتعاش اقتصادا رسميا أكثر جاذبية، وضوابط فعالة، وإجراءات مبسطة.

ووصل نشاط الحاويات في ميناء بيروت إلى 637 471 يورو في النصف الأول من عام 2026، أي بزيادة قدرها 16.27 في المائة عن سنة واحدة. والشحن العابر هو المحرك الرئيسي لهذه الزيادة، حيث يبلغ عدد اليورانيوم المنخفض التخصيب 319 129 وحدة، ويزيد بنسبة 46.78 في المائة. وزادت عمليات النقل والتفريغ بنسبة 7.81 في المائة. غير أن شهر حزيران/يونيه يبين انخفاضا بنسبة 2.5 في المائة من أيار/مايو، في حين بدأت الصادرات اللبنانية إلى المملكة العربية السعودية في التعافي.

وقد تفقد مجالس بعض المصارف اللبنانية صلاحياتها كجزء من إعادة الهيكلة التي يتطلبها صندوق النقد الدولي. وخلف هذا التطور مسألة مركزية منذ عام 2019: أين ذهبت الأصول المقابلة للودائع المجمدة؟ ويمكن لأي إجراء مستقل أن يفتح كتب المؤسسات، ويفحص عمليات التحويل والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة، ويبحث عن أصول يمكن استردادها، ثم يحدد الخسائر التي يتعين توزيعها.

ويحيي مشروع الميزانية لعام 2027 في لبنان المناقشة المتعلقة بفرض الضرائب على الخدمات الرقمية الأجنبية، مع نيتفليكس وتشات جي بي تي وغير ذلك من الاشتراكات على شبكة الإنترنت. وبينما تسعى الحكومة إلى الحصول على إيرادات جديدة، يشجب النقاد العبء المتزايد للضرائب غير المباشرة ويذكّرون بضريبة ماساب التي أشعلت الانتفاضة في تشرين الأول/أكتوبر 2019. وثمة سؤال آخر: هل تقوم الإيرادات الإضافية فعلا بتمويل الأجور العامة الموعودة أم أنها تسهم بصورة غير مباشرة في آليات سداد الودائع المصرفية؟?

الاستخبارات الاصطناعية هي الآن واحدة من أقوى العوامل في أسواق الأسهم. ولكن عندما يصبح الموضوع ثورة تكنولوجية، ومحركا للنمو، وموضوعا للمضاربة، ينشأ سؤال أساسي: أي سعر يدمج هذا النمو بالفعل في الأسعار؟ هو بالضبط موضوع هذا..

ومن المتوقع أن يشهد لبنان انكمشا اقتصاديا بنسبة 6.4 في المائة في عام 2026، ولكن الحرب ليست كافية لشرح عمق الصدمة. فالسياسة النقدية التقييدية، والزيادة في عدة رسوم، وقبل كل شيء، ضعف الائتمان المصرفي المستمر يقلل في آن واحد من الاستهلاك والاستثمار. أما بالنسبة للمستوردين، فإن نقص التمويل المصرفي يزيد أيضا من الحاجة إلى النقد ويزيد في نهاية المطاف من سعر السلع. ومع توقع التضخم بنسبة 17.5 في المائة، يقترب البلد من حالة ركود حقيقية.

ويمكن لممر نفطي جديد يربط العراق بالبحر الأبيض المتوسط عبر تركيا وسوريا ولبنان أن يحمل ما يصل إلى مليوني برميل يوميا، وفقا لما ورد في التقارير الصادرة في 25 آب/أغسطس. وتأخذ الفكرة بعدا استراتيجيا مع الأزمة في مضيق أورموز. وتقوم بغداد بالفعل بدراسة عدة عناصر تضم اتحادا يضم شيفرون، ولكن لا يوجد اتفاق منشور يؤكد بعد تشييد ممر متكامل للبنان. ولا يزال يتعين وضع اتفاقات للتمويل والطرق والأمن والعبور.

قامت هيئة كهرباء لبنان ببناء ميزانيتها لعام 2026 على زيت الغاز بحوالي 680 دولارًا للطن. أدت الحرب الإقليمية إلى زعزعة هذا الافتراض، مع اقتراب السوق من 1500 دولار. تضرب الصدمة مؤسسة تعاقب بالفعل بسبب التخلف عن السداد العام والخسائر غير الفنية وصعوبة التحصيل. بعد الوصول إلى سبع إلى تسع ساعات من الطاقة يوميًا في فبراير، تقلص العرض بشكل حاد. ويطالب الوزير جو سادي الآن بسداد الديون العامة في حين ترفض الحكومة، في الوقت الحالي، زيادة التعريفات الجمركية.

ويتوقع البنك الدولي حدوث انكماش بنسبة 6.4 في المائة في الاقتصاد اللبناني في عام 2026، بعد انتعاش تقني بنسبة 4.2 في المائة في عام 2025. وتفسر الحرب هذه الانتكاسات مباشرة عن طريق سلاسل السياحة والاستهلاك والإمداد. غير أن أثره يتفاقم بسبب الاختلالات التي لم تسو منذ عام 2019: فالبنوك التي تواجه صعوبات، والودائع التي لا تزال خاضعة لقيود، والديون السيادية غير المنظمة، والخسائر المتراكمة في النظام المالي، والائتمانات المصرفية مشلولة إلى حد كبير.

وبعد ما يقرب من ستة أشهر من الحرب دون انفصال دبلوماسي، تقوم إدارة ترامب بإعداد هجوم اقتصادي جديد ضد إيران. وتتعهد واشنطن بجزاءات ذات حجم استثنائي، وتحذر الآن البلدان التي ستواصل توفير الفرص الاقتصادية في طهران. وتضع هذه الاستراتيجية الحلفاء الأمريكيين في مواجهة خيارات صعبة، ولكن اختبارها الرئيسي هو الصين، التي تستوعب الجزء الأكبر من صادرات النفط الإيرانية وترفض مبدأ الجزاءات الانفرادية للولايات المتحدة.

يدخل الإصلاح المصرفي اللبناني مرحلته الأكثر حساسية: مرحلة التوزيع الفعال للخسائر المتراكمة منذ انهيار عام 2019. وراء آليات سداد الودائع توجد خيارات اقتصادية أساسية حول مسؤولية البنوك ومساهميها ومصرف لبنان والدولة. إذا كان البرلمان يحمي أصحاب المؤسسات بشكل مفرط مع تقليل حقوق المودعين، فيمكن للجهاز الجديد أيضًا فتح معركة أمام المجلس الدستوري.

وهنأ صندوق النقد الدولي وزير المالية ياسين جابر بعد اعتماد التعديلات التي أدخلت على قانون إعادة هيكلة البنك، والتي وصفها إرنستو راميريز ريغو بأنها " خطوة جيدة جدا " . وهذا تحسنا بعد عدة أشهر من انتقادات صندوق النقد الدولي لاستقلال سلطات القرار وحكمها وحماية الجهات الوديعة. غير أنها لا تحل النزاع الرئيسي: الاعتراف بالخسائر المتراكمة بين الدولة، ومصرف لبنان، والمصارف، وحاملي الأسهم والمودعين، وتقاسم هذه الخسائر.

من المتوقع أن يصل وفد اقتصادي إماراتي يضم 67 من القادة ورجال الأعمال إلى بيروت يومي 26 و 27 أغسطس، برئاسة وزير التجارة الخارجية ثاني بن أحمد الزيودي. وتمثل الزيارة مرحلة جديدة في التقارب بين لبنان والإمارات العربية المتحدة. وهي إشارة مهمة للقطاع الخاص اللبناني، دون أن تضمن بعد عائداً هائلاً على الاستثمار. سيظل الأمن والإصلاح المصرفي والاستقرار المؤسسي المعايير الرئيسية قبل أي التزام برأس المال المستدام.

الأزمة في مضيق (أورموز) تدفع العراق للبحث عن طرق تصدير إلى البحر الأبيض المتوسط واستعادة القيمة الاستراتيجية لمرافق النفط في (طرابلس). ويعكف لبنان بالفعل على إعداد مرحلة أولى تقوم على نقل الأراضي وتخزينها وإعادة تصدير المنتجات العراقية. ولكن أن تصبح بابا إقليميا للطاقة مرة أخرى يتطلب المزيد: حجم منتظم، واستثمارات في المرافق الشمالية، وممر آمن عبر سوريا، وفي الأجل الطويل، وصلة بالهياكل الأساسية الجديدة التي درست بين العراق والبحر الأبيض المتوسط.